Qué hacer cuando cae la bolsa: ¿vender o aprovechar la caída?

Las jornadas de fuertes descensos pueden generar incertidumbre, especialmente entre quienes tienen poca experiencia invirtiendo. Sin embargo, una caída puntual no debería ser el único factor que determine una decisión de inversión.

Antes de vender, mantener o realizar nuevas aportaciones, conviene revisar algunos aspectos:

• Los objetivos y el horizonte temporal para los que se realizó la inversión.
• El nivel de riesgo que se está dispuesto a asumir.
• La diversificación de la cartera.
• Las posibles necesidades de liquidez a corto y medio plazo.

Analizar estos factores permite diferenciar entre un movimiento temporal del mercado y un cambio que realmente pueda afectar a nuestra estrategia.

Cuando los mercados bajan con rapidez, es normal que aumente la percepción de riesgo. El problema aparece cuando el miedo conduce a tomar decisiones precipitadas que no estaban contempladas en la estrategia inicial.

Vender después de una caída puede suponer materializar pérdidas que hasta ese momento eran únicamente una reducción del valor de mercado de los activos. Esto no significa que vender sea siempre una decisión equivocada, sino que debería responder a una valoración razonada y no exclusivamente al comportamiento reciente de la bolsa.

Antes de tomar una decisión, puede ser útil recordar por qué se realizó la inversión, cuál era su horizonte temporal y qué nivel de riesgo se estaba dispuesto a asumir.

Una caída también puede servir para comprobar si la cartera continúa ajustándose al plan establecido. Aspectos como la diversificación, la distribución entre diferentes tipos de activos y el nivel de riesgo asumido pueden revisarse periódicamente.

Para quienes están dando sus primeros pasos, entender cómo invertir siendo principiante implica precisamente definir objetivos y conocer el nivel de riesgo antes de elegir dónde colocar el dinero.

La revisión no significa necesariamente realizar cambios. Si los objetivos y las circunstancias siguen siendo los mismos, modificar constantemente la cartera en función de los movimientos diarios del mercado puede alejarnos de la estrategia inicial.

Los movimientos del mercado y los cambios personales son cuestiones diferentes. Una caída bursátil no modifica automáticamente el objetivo para el que se comenzó a invertir.

Sin embargo, determinadas circunstancias personales sí pueden justificar una revisión. Por ejemplo, necesitar el capital antes de lo previsto, afrontar un gasto importante, experimentar un cambio en nuestra situación económica o comprobar que el nivel de volatilidad asumido resulta superior al que realmente podemos tolerar.

Por ello, además de preguntarnos cuánto ha caído el mercado, conviene valorar si han cambiado nuestro horizonte temporal, nuestras necesidades de liquidez o nuestra capacidad para asumir pérdidas.

Las caídas pueden hacer que determinados activos se negocien a precios inferiores a los registrados anteriormente. Esto lleva a algunos inversores a plantearse aumentar sus posiciones.

Sin embargo, que un activo haya bajado de precio no significa necesariamente que esté barato ni garantiza que vaya a recuperarse. Después de una caída pueden producirse nuevas bajadas y la evolución futura de los mercados no puede conocerse con certeza.

Antes de realizar una nueva inversión es importante analizar los riesgos y comprobar que la decisión encaja con nuestra situación financiera. Conocer cómo hacer una inversión segura pasa, entre otras cuestiones, por comprender que toda inversión puede implicar cierto nivel de riesgo y que rentabilidad y riesgo suelen estar relacionados.

Comprar durante una corrección significa invertir después de que el mercado o determinados activos hayan registrado una caída desde niveles anteriores.

Un precio inferior permite adquirir una mayor cantidad de participaciones o títulos con el mismo capital. Sin embargo, esto no convierte automáticamente la operación en una oportunidad rentable. El mercado puede seguir bajando, no es posible saber cuánto durará la corrección y un activo que ha perdido valor no tiene por qué recuperar necesariamente su precio anterior.

Otra posibilidad son las aportaciones periódicas. Esta estrategia consiste en invertir cantidades determinadas de forma regular, independientemente de si el mercado está subiendo o bajando. De esta manera, se reduce la necesidad de elegir un único momento de entrada, aunque no se elimina el riesgo de sufrir pérdidas.

Comprar exactamente en el mínimo y vender en el máximo sería el escenario ideal, pero identificar esos momentos de antemano es extremadamente difícil.

Los mercados reaccionan a numerosos factores: las expectativas económicas, los tipos de interés, los resultados empresariales, la inflación, los acontecimientos geopolíticos o los cambios en la confianza de los inversores. Además, una recuperación puede comenzar cuando todavía existe un elevado nivel de incertidumbre.

Esperar continuamente al “momento perfecto” puede hacer que un inversor permanezca fuera del mercado durante determinadas recuperaciones. Del mismo modo, invertir todo el capital porque se considera que se ha alcanzado el mínimo puede aumentar la exposición si posteriormente continúan las caídas.

Por ello, intentar predecir movimientos de muy corto plazo implica riesgos y no debería confundirse con una estrategia de inversión a largo plazo.

No todas las bajadas de la bolsa tienen la misma magnitud ni duración. Los mercados pueden registrar retrocesos durante una sesión o varias semanas y después recuperar terreno sin que necesariamente se haya producido un cambio prolongado de tendencia.

Habitualmente se utiliza el término corrección para describir una caída aproximada del 10 % desde máximos recientes. Por su parte, se suele hablar de mercado bajista o bear market cuando el descenso alcanza aproximadamente el 20 %.

Estos porcentajes son convenciones utilizadas habitualmente en los mercados, no fronteras exactas que permitan conocer qué ocurrirá posteriormente. Una corrección puede profundizar y convertirse en un mercado bajista, mientras que otras caídas pueden revertirse en un periodo relativamente corto.

Para el inversor, más que intentar asignar inmediatamente una etiqueta a cada descenso, resulta importante comprender qué significa ese movimiento para su estrategia, objetivos y nivel de riesgo.

El horizonte temporal indica cuánto tiempo se prevé mantener una inversión antes de necesitar el dinero. Es uno de los factores más importantes a la hora de valorar cómo afrontar los movimientos de los mercados.

Un inversor que necesitará recuperar su capital próximamente se encuentra en una situación diferente a otro que invierte pensando en un objetivo situado a varios años. Cuanto más cercano sea el momento en el que se necesitará el dinero, menor puede ser la capacidad para esperar a una eventual recuperación después de una caída.

En horizontes largos existe más tiempo para atravesar distintos ciclos económicos y bursátiles, pero esto no significa que las pérdidas sean imposibles ni que todos los activos terminen recuperándose.

Por este motivo, la elección de los productos de ahorro e inversión de Allianz debe estar relacionada con los objetivos, el plazo previsto y el nivel de riesgo que cada persona está dispuesta a asumir.

Mantener una perspectiva de largo plazo no significa ignorar los riesgos ni evitar cualquier cambio. La estrategia puede revisarse cuando cambian las circunstancias personales o financieras.

Los periodos de volatilidad pueden poner a prueba incluso a inversores experimentados. Aunque no existe una única forma correcta de reaccionar ante una caída, determinadas decisiones pueden aumentar innecesariamente el riesgo o alejarnos de nuestros objetivos.

Entre los principales errores conviene evitar:

• Vender únicamente por miedo, sin comprobar si realmente han cambiado los motivos por los que se realizó la inversión.
• Intentar predecir el mínimo, concentrando las decisiones en encontrar el supuesto momento perfecto para entrar.
• Cambiar constantemente de estrategia como respuesta a los movimientos de corto plazo del mercado.

Una caída puede generar la sensación de que vender inmediatamente es la única manera de evitar pérdidas mayores. Sin embargo, tomar esta decisión únicamente por miedo puede provocar que las pérdidas temporales se conviertan en pérdidas realizadas.

Antes de vender conviene analizar por qué se está tomando la decisión. Si responde a un cambio en los objetivos, a una necesidad de liquidez o a una cartera que ya no encaja con nuestro perfil de riesgo, puede existir una razón para revisarla. Si únicamente responde a una jornada negativa o a un periodo puntual de volatilidad, es recomendable valorar la situación con mayor perspectiva.

Otro error frecuente consiste en esperar al punto más bajo para invertir. El problema es que el mínimo de una caída sólo puede identificarse con certeza cuando ya ha pasado.

Incluso después de descensos importantes pueden producirse nuevas bajadas. Intentar acertar un punto concreto puede llevar a retrasar continuamente una decisión o a concentrar demasiado capital en un único momento.

Las aportaciones periódicas son una alternativa que algunos inversores utilizan para distribuir sus entradas en el tiempo, aunque tampoco garantizan beneficios ni eliminan la posibilidad de pérdidas.

Modificar la cartera después de cada subida o caída puede convertir una estrategia de largo plazo en una sucesión de decisiones de corto plazo.

Esto no significa que una estrategia de inversión deba permanecer inalterada. Puede ser necesario ajustarla cuando cambien los objetivos financieros, el horizonte temporal, la situación económica personal, las necesidades de liquidez o la tolerancia al riesgo.

La diferencia está en realizar esos cambios de forma planificada y no como respuesta automática a cada movimiento del mercado.

No existe una respuesta válida para todos los casos. Vender puede ser adecuado si han cambiado los objetivos, se necesita liquidez o la inversión ya no se ajusta al perfil de riesgo. Sin embargo, vender únicamente como reacción al miedo provocado por una caída puede suponer materializar pérdidas. Antes de tomar una decisión conviene revisar el horizonte temporal y la estrategia de inversión.

No es posible identificar de forma consistente cuál será el mejor momento para entrar en el mercado. El momento adecuado dependerá de la situación financiera, los objetivos, el horizonte temporal y la tolerancia al riesgo de cada persona. Algunas estrategias recurren a aportaciones periódicas para distribuir las inversiones a lo largo del tiempo y reducir la dependencia de un único punto de entrada.

Cuando baja el precio de los activos que forman parte de una cartera, su valor de mercado puede disminuir. Mientras no se vendan, esa reducción de valor no implica necesariamente una pérdida realizada. La evolución posterior dependerá del comportamiento de los activos y del mercado, y no existe garantía de recuperación. Por ello, es importante que la cartera sea coherente con los objetivos, el horizonte temporal y el nivel de riesgo que puede asumir cada inversor.